COFACE SA : Résultats 2023 : Bénéfice net à 240,5 M€ et proposition de dividende à 1,30€Résultats 2023 : Bénéfice net à 240,5 M€ et proposition de dividende à 1,30€ Paris, le 27 février 2024 – 17h35
Sauf indication contraire, les évolutions sont exprimées par comparaison avec les résultats au 31 décembre 2022 (retraités IFRS 17) Xavier Durand, directeur général de Coface, a déclaré : Chiffres clés au 31 décembre 2023 Le Conseil d’Administration de COFACE SA a arrêté les comptes consolidés au 31 décembre 2023 lors de sa réunion du 27 février 2024. Ils ont par ailleurs fait préalablement l'objet d'une revue par le comité d'audit lors de sa réunion du 26 février 2024. Comptes non-audités, en cours de certification.
* Hors effet périmètre 1 Ce ratio de solvabilité estimé constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solvabilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité. 1. Chiffre d’affaires En 2023, Coface a enregistré un chiffre d’affaires consolidé de 1 868,2 M€, en hausse de 6,0% à taux de change et périmètres constants par rapport à 2022. En données publiées (à périmètre et changes courants), le chiffre d’affaires progresse de 3,8%. Le chiffre d’affaires de l’activité assurance (y compris cautionnement et Single Risk) progresse de 5,4% à périmètre et changes constants. La croissance a bénéficié d’une hausse de l’activité client sur le premier semestre mais celle-ci est devenue négative sur le second semestre sous l’effet d’une baisse de l’inflation et du ralentissement économique. Le niveau de rétention reste élevé et atteint même un niveau record à 93,1% (en hausse de 0,2% par rapport à 2022). Les affaires nouvelles atteignent 117 M€, en hausse de 7 M€ par rapport à 2022, portées par une hausse de la demande. La croissance de l’activité des clients de Coface a un impact positif de 2,3% en 2023. Cette hausse reflète cependant le ralentissement de l’économie et de l’inflation (-11,5 ppts vs 2022). L’effet prix reste négatif à -1,9% sur l’ensemble de l’année (vs -3,0% en 2022) et se stabilise au T4-23. Cette baisse s’explique en grande partie par une très faible sinistralité passée compensée par le contexte actuel de normalisation. Le chiffre d’affaires des activités non assurantielles est en hausse de 10,3% par rapport à 2022. Tous les métiers sont sur des dynamiques positives. Les revenus de l’affacturage progressent de 2,6%, principalement grâce à la hausse des volumes refinancés en Allemagne ( 3,9%). Les revenus des services d’informations poursuivent leur croissance à 17,3% ( 23,4% au T4-23). Les revenus des accessoires de primes (commissions de recouvrement) progressent de 42,1% en raison de la hausse des sinistres à recouvrer. Les commissions sont en hausse à 8,7%.
Dans la région Europe du Nord, le chiffre d’affaires progresse de 2,0% à taux de change constants et 1,7% à change courants. La région subit le ralentissement de l’activité client mais les activités adjacentes progressent. Les revenus de l’affacturage sont en hausse de 3,9%. En Europe de l’Ouest, le chiffre d’affaires progresse de 5,9% à taux de change constants ( 5,7% à changes courants). L’activité client reste résiliente et la vente d’information progresse. En Europe centrale et de l’Est, le chiffre d’affaires est en baisse de -4,5% à taux de change constants (-2,7% à taux de change courants), en raison de la réduction des activités en Russie. En excluant la Russie, la croissance serait de 1,3%. En Méditerranée et Afrique, région tirée par l’Italie et l’Espagne, le chiffre d’affaires progresse de 12,4% à taux de change constants et de 8,6% à taux de change courants, sous l’effet de solides performances commerciales. En Amérique du Nord, le chiffre d’affaires progresse de 5,6% à taux de change constants et de 2,1% en données publiées, porté par le rattrapage de l'activité client et la progressions des commissions. En Amérique Latine, le chiffre d’affaires progresse de 11,1% à taux de change constants et de -0,5% en courant. La région subit le ralentissement de l’activité client, principalement sur les matières premières et les métaux et les conséquences de la dévaluation du Péso Argentin. Le chiffre d’affaires de la région Asie-Pacifique est en hausse de 5,2% à taux de change constants et de 2,0% en courant. La hausse des revenus bénéficie des performances commerciales passées, soutenant la croissance du portefeuille et d’une forte rétention client. 2. Résultat
Le ratio combiné net de réassurance s’établit à 64,3% sur l’année, en amélioration de 3,3 ppts sur un an. Le ratio combiné net de réassurance pour le T4-23 s’est établi à 59,0%, en amélioration de 14,4 ppts sur l’année et de 7,8 ppts par rapport au T3-23. (i) Ratio de sinistralité Le ratio de sinistralité brut de réassurance s’établit à 35,8%, en hausse de 0,3 ppt par rapport aux niveaux atteints un an plus tôt. Cette hausse reflète l’augmentation de la sinistralité de fréquence depuis le S1-21, le nombre de sinistres s’approchant désormais du niveau d’avant la crise Covid. Le montant des sinistres enregistrés est quant à lui désormais supérieur à celui de 2019. Enfin, on note le retour de sinistres de taille relativement importante qui restent cependant inférieurs à la moyenne historique. La politique de provisionnement du Groupe reste inchangée. Le montant des provisions rattachées à l’année d’ouverture, bien qu’actualisé, reste conforme à la moyenne historique. La gestion rigoureuse des sinistres passés a permis au Groupe d’enregistrer 47,1 ppts de reprises sur antérieurs. Le ratio de sinistralité net s’améliore à 37,7%, une amélioration de 2,0 ppts par rapport à 2022. (ii) Ratio de coûts Coface poursuit sa stricte politique de gestion des coûts. Sur l’année 2023, Coface maintient sa discipline avec des coûts en hausse de 7,0% à périmètre et changes constants ( 4,0% au T4-23). Cette hausse est légèrement supérieure à la croissance des revenus sur l’année (6,0%) en raison de la poursuite des investissements. Le ratio de coûts brut de réassurance s’est établi à 31,5%, en amélioration de 0,2 ppt malgré le ralentissement de la croissance des revenus en raison d’une amélioration du mix produit. En 2023, le ratio de coûts net de réassurance s’établit à 26,6%, une amélioration de 1,4 ppt sur un an grâce à l’amélioration du ratio brut et à des commissions de réassurance toujours élevées.
Le résultat financier net s’élève à 12,4 M€ en 2023. Ce montant inclut des ajustements de valeur des titres en valeur de marché pour -21,9 M€ (notamment -28,9 M€ sur les fonds immobiliers), des résultats positifs de couverture ainsi qu’un effet change pour -38,7 M€. Ce dernier s’explique la forte dévaluation en Argentine et par l’application de la norme IAS 29 (hyperinflation) en Turquie. Le rendement courant du portefeuille (i.e. hors plus-values, hors dépréciation et effet de change) atteint 64,9 M€. Le rendement comptable5, hors plus-values et effet de juste valeur, s’établit à 2,1% en 2023. Le rendement des nouveaux investissements est de 3,9%. Sur 2023, les charges financières d'assurance (IFE) s’élèvent à 40,0 M€ en raison des taux d'actualisation plus élevés et des provisions pour sinistres au bilan plus importantes.
Le résultat opérationnel se monte à 362,9 M€ en 2023, en hausse de 1,6%. Le taux d’imposition effectif atteint 27% (vs 27% en 2022). Au total, le résultat net (part du groupe) s’élève à 240,5 M€, stable par rapport à 2022 calculé avec la norme IFRS17, dont 50,8 M€ au T4-23. 3. Capitaux propres et Solvabilité Au 31 décembre 2023, les capitaux propres part du groupe s’établissent à 2 050,8 M€, en hausse de 32,2 M€, soit 1,6% (2 018,6 M€ au 31 décembre 2022). Leur évolution s’explique principalement par le résultat net positif de 240,5 M€, le paiement du dividende (- 227,0 M€) et la hausse des plus-values latentes ( 25,0 M€). Le rendement annualisé sur fonds propres moyens nets des actifs incorporels (RoATE) s’établit à 13,4% au 31 décembre 2023, principalement grâce à l’amélioration du résultat technique. Le ratio de solvabilité atteint 199%6, une baisse de 2 ppts par rapport à 2022. La solvabilité reste à un niveau supérieur à la fourchette cible du groupe (155-175%). Coface proposera à l’assemblée générale un dividende par action de 1,30 € soit un taux de distribution de 81%7 du résultat net, en ligne avec sa politique de gestion du capital. 4. Perspectives En 2023, les scénarios économiques les plus pessimistes ne se sont pas matérialisés. Si l’économie chinoise a continué de décevoir, les Etats-Unis ont continué de surprendre positivement. L’impact des hausses de taux a été retardé dans un contexte de plein emploi. Le fait marquant restera cependant le recul généralisé de l’inflation sous l’action volontariste et coordonnée des banques centrales et le reflux des prix de l’énergie malgré un environnement géopolitique de plus en plus tendu. Pour 2024, Coface anticipe un atterrissage prolongé mais en douceur de l’économie mondiale avec une croissance attendue à 2,2% après 2,6% en 2023. Les risques baissiers sont réels avec en particulier une accumulation sans précédent d’élections politiques, culminant en fin d’année avec la présidentielle américaine. Comme prévu, le nombre de défaillances d’entreprises a poursuivi sa remontée vers les niveaux pré-pandémie. Les nombreuses actions de prévention menées par Coface ont cependant évité une remontée trop marquée du nombre de sinistres enregistrés. Si leur nombre n’atteint pas encore le niveau de 2019, leur montant total est désormais équivalent. En 2023, Coface a enregistré des résultats mesurés avec la norme IFRS17 stable par rapport à l’année précédente, démontrant une nouvelle fois sa résilience dans un environnement difficile. Cette année clôture le plan stratégique Build to Lead dont l’ensemble des objectifs a été soit atteints, soit dépassés. Coface présentera son nouveau plan stratégique 2024 - 2027 le 5 mars 2024. Il s’appuiera sur les succès de Build to Lead. Conférence téléphonique pour les analystes financiers Les résultats annuels 2023 de Coface seront commentés auprès des analystes financiers lors de la conférence téléphonique qui aura lieu le mercredi 28 févier 2024 à 11h00 (Paris). Elle sera accessible :
La présentation sera disponible (en anglais uniquement) à l’adresse suivante : Annexes Résultats par trimestre
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